12月26日，河南資產(chǎn)舉辦新一期特殊機(jī)遇投資論壇，以“并購重組機(jī)遇期資產(chǎn)交易定價(jià)策略”為主題展開交流。來自政府機(jī)關(guān)、上市公司、央國企、產(chǎn)業(yè)龍頭、金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司等省內(nèi)外140多家機(jī)構(gòu)400余位嘉賓參加此次會(huì)議，共同探討并購重組有關(guān)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、估值定價(jià)、創(chuàng)新模式及策略方法，深度挖掘并購重組標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值，有效提升并購重組工作質(zhì)量和效果，共建并購重組市場生態(tài)圈。會(huì)議邀請(qǐng)北京中企華資產(chǎn)評(píng)估公司總裁兼CEO劉登清、華泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理勞志明作主題分享，河南資產(chǎn)總經(jīng)理崔凱作會(huì)議致辭。
當(dāng)前，市場正處于價(jià)值低谷期和資產(chǎn)重新配置期，圍繞股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等低估值資產(chǎn)的資產(chǎn)并購活動(dòng)日趨活躍。今年已有100多家上市公司披露了重大重組事件或其進(jìn)展情況，產(chǎn)業(yè)并購、跨界并購事件頻頻發(fā)生。在并購重組機(jī)遇期，對(duì)并購方案設(shè)計(jì)、并購標(biāo)的估值、并購資產(chǎn)管理等方面提出了更高的要求。崔凱在致辭時(shí)表示，河南資產(chǎn)始終堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指引，堅(jiān)守金融工作的政治性、人民性，踐行“化解金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)國企改革、助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”三大使命，為政府解憂、為銀行解難、為企業(yè)解困，在服務(wù)國家和河南省重大戰(zhàn)略實(shí)施中，積累了豐富的并購重組經(jīng)驗(yàn)。公司受托管理省財(cái)政企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金，與多家企業(yè)聯(lián)合謀劃設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，促進(jìn)我省先進(jìn)制造、光電子、食品消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)并購整合，同時(shí)推動(dòng)已投企業(yè)的并購重組、資產(chǎn)整合的實(shí)施，儲(chǔ)備了一批涉及集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域待投放項(xiàng)目，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，為我省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出了應(yīng)有貢獻(xiàn)。
劉登清先生是教育部學(xué)位與研究生教育發(fā)展中心評(píng)審專家，深圳證券交易所第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)委員、第一屆并購重組委員會(huì)委員，財(cái)政部金融企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目評(píng)審專家，國務(wù)院國資委評(píng)估項(xiàng)目審核專家組成員。
劉登清以《并購重組中的評(píng)估（估值）與定價(jià)》為題進(jìn)行分享。他深度分析了定價(jià)與評(píng)估（估值）的關(guān)系，認(rèn)為估值要充分發(fā)揮市場在價(jià)格發(fā)現(xiàn)和競爭磋商中的作用，多元化估值確定交易作價(jià)。他表示，定價(jià)不完全等于估值，是綜合考慮并購雙方的談判能力、市場環(huán)境、戰(zhàn)略意圖等多種因素后確定的最終交易價(jià)格；估值包容不是對(duì)高估值的包容，而是對(duì)能夠反映并購目的、體現(xiàn)并購標(biāo)的價(jià)值的估值理念和估值方法創(chuàng)新的包容。
勞志明先生專注A股上市公司并購重組20余年，主持過數(shù)十余起上市公司收購及重大重組等操作，數(shù)次參與證監(jiān)會(huì)關(guān)于并購重組的課題討論及相關(guān)法規(guī)修改，在上市公司并購重組領(lǐng)域具有豐富實(shí)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)，曾被新財(cái)富雜志評(píng)選為本土最佳投資銀行家，著有《勞阿毛并購新說》。
勞志明以《新政下并購實(shí)操與資產(chǎn)定價(jià)邏輯》為題進(jìn)行分享。他深入解讀了“并購六條”帶來的各種機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并分析了并購對(duì)買賣雙方的意義和價(jià)值，闡明了上市公司產(chǎn)業(yè)并購的誤區(qū)。對(duì)于并購標(biāo)的定價(jià)，他認(rèn)為要從可比交易、被收購對(duì)象的利潤及成長性、評(píng)估及估值技術(shù)是否符合邏輯、結(jié)合支付方式、發(fā)股估值及二級(jí)市場估值高低等五個(gè)方面綜合考量。
在互動(dòng)交流環(huán)節(jié)，來自上市公司、地方國企、銀行、保險(xiǎn)、證券、資管等機(jī)構(gòu)參會(huì)嘉賓，圍繞市場波動(dòng)時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估、國有資產(chǎn)并購評(píng)估、地方政府資產(chǎn)抵債、并購重組對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)、業(yè)績承諾和補(bǔ)償設(shè)計(jì)等問題與專家進(jìn)行了熱烈的交流探討。
特殊機(jī)遇投資論壇是河南資產(chǎn)精心打造的專業(yè)名片，致力于廣泛鏈接特殊資產(chǎn)管理領(lǐng)域機(jī)構(gòu)和專家、資本和資源，通過交流研討、需求對(duì)接、項(xiàng)目洽談等活動(dòng)，促進(jìn)政府部門、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等深化交流合作，助力金融更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。該論壇自2021年創(chuàng)立以來，已圍繞金融不良資產(chǎn)投資與處置、城投企業(yè)化債及高質(zhì)量發(fā)展、破產(chǎn)管理與重整、地方AMC高質(zhì)量發(fā)展、困境不動(dòng)產(chǎn)投資、不良資產(chǎn)清收與處置模式創(chuàng)新等主題先后開展了多場交流研討活動(dòng)。下一步，河南資產(chǎn)將持續(xù)開展特殊機(jī)遇投資論壇活動(dòng)，搭建更多的學(xué)習(xí)交流平臺(tái)，整合各方、各類資源，為化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)更多力量。
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